Vasariškos nuotaikos ir rinkų aukštumos

Summer vibes, market highs

  • Nesiliaujant nerimui dėl politikos ir tarifų, FED išlaiko palūkanų normas nepakitusias
  • Finansų rinkos išlaiko stabilumą, kol nafta šokteli stebėdama įtampą Artimuosiuose Rytuose
  • Gerėjantys Vokietijos ekonominiai lūkesčiai birželį

Atėjo vasaros mėnesiai ir rinkose iš esmės vyrauja gera nuotaika. Birželį finansų rinkos davė teigiamą grąžą, pratęsdamos balandžio pabaigoje prasidėjusį ir iki gegužės mėnesio besitęsiantį atsigavimą. Nepaisant išliekančios įtampos Artimuosiuose Rytuose, rinkų svyravimai šį ketvirtį sumažėjo, o investuotojų nuotaikos rodo pagerėjimo ženklus. Nors kol kas investuotojams talkina palankios aplinkybės, keli svarbūs įvykiai ateinančiomis savaitėmis gali išbandyti rinkos kryptį.

Birželio mėnesį išsivysčiusių rinkų akcijos (matuojamos pagal MSCI World indeksą EUR) kilo 0,88 %, o besivystančių rinkų akcijos (matuojamos pagal MSCI Emerging Market indeksą EUR) ūgtelėjo 2,53 %. Tuo pačiu laikotarpiu 10 metų JAV iždo obligacijų pajamingumas leidosi iki 4,23 %, palyginti su 4,42 % prieš mėnesį, o Vokietijos 10 metų iždo obligacijų pajamingumas išliko palyginti stabilus ties 2,50 %.

FED palūkanų nekeičia, nors įtampa išlieka

Kaip ir tikėtasi, FED birželio mėnesio posėdį baigė nepakeitęs pagrindinės palūkanų normos, išlaikydamas tikslinį 4,25–4,50 % intervalą. Atnaujintas viešinamas palūkanų normų planas ir toliau rodo du palūkanų normų sumažinimus dar šiais metais. Tačiau politikos formuotojai išlieka atsargūs dėl nuolatinio susirūpinimo, kad neseniai įvesti tarifai gali prisidėti prie vartotojų kainų kilimo. Padidėjusios importo išlaidos, ypač ateinančiais mėnesiais, gali kelti infliacijos riziką. Tuo tarpu prezidentas D. Trumpas viešai kritikavo šį sprendimą ir išreiškė nepasitenkinimą pirmininku Jerome'u Powell‘u. Remiantis pranešimais, administracija gali svarstyti galimybę paankstinti Powell‘o įpėdinio paskyrimo terminą prieš oficialią jo kadencijos pabaigą 2026 m., o tai gali turėti įtakos būsimos pinigų politikos krypčiai. Kol kas rinkos į šias kalbas reaguoja gana ramiai, be žymesnių svyravimų.

Artimųjų Rytų šokdinama naftos kaina

Pastaruoju metu medijų antraštės daug dėmesio skyrė konfliktui Artimuosiuose Rytuose ir jo poveikiui naftos kainoms. Į birželio mėnesį vykusius JAV oro antskrydžius prieš Irano branduolinius objektus finansų rinkos reagavo gana ramiai. Naftos kainos iš pradžių šoktelėjo virš 79 USD už barelį, bet greitai atsitraukė, o tai rodo, kad investuotojai nenumato ilgalaikių tiekimo sutrikimų. Nors geopolitinė rizika išlieka didelė, ypač atsižvelgiant į Izraelio oro antskrydžius ir Irano atsakomąsias priemones, rinkos, regis, kol kas laiko grėsmę suvaldyta. Vis dėlto energijos kainos ir toliau vaidina svarbų vaidmenį skatinant infliaciją, tad ilgalaikis naftos kainų mažėjimas ne tik palengvina vartotojų padėtį, bet ir padeda kontroliuoti infliacinį spaudimą.

Brent rūšies naftos kaina, JAV doleriai už barelį

Šaltinis: Investing.com

Augantys lūkesčiai Vokietijoje

Birželio mėnesį investuotojų pasitikėjimas Vokietijoje smarkiai pagerėjo, teigia ZEW tyrimų institutas. Ekonominių nuotaikų indeksas pakilo iki 47,5 palyginti su 25,2 gegužę. Optimizmas išaugo po to, kai vyriausybė patvirtino didelį mokesčių lengvatų paketą, skirtą remti verslą ir skatinti investicijas. Vokietijos įstatymų leidėjai priėmė beveik 46 mlrd. eurų vertės įmonių mokesčių lengvatų paketą, kuris galios iki 2029 m. Tikslas – padėti atgaivinti ekonomikos augimą po dvejų metų vangaus vystymosi. Paketui (vadinamam „Investicijų skatintoju“) dar turi pritarti aukštesnieji parlamento rūmai – „Bundesrate“, kurie, kaip tikimasi, balsuos vėliau liepą. Jei paketas bus patvirtintas, jis galėtų dar labiau paskatinti verslo optimizmą ir investicinį aktyvumą. Investuotojai atidžiai stebės tolimesnį „Investicijų skatintojo“ kelią, nes jis reikšmingai gali paveikti Vokietijos ekonomikos lūkesčius.

Rinkos vertinimas

Rinkos įgavo pagreitį artėjant vasarai, o pastarojo meto augimas atspindi gerėjančią nuotaiką. Nors šis atsinaujinęs sustiprėjimas teikia vilčių, vis dar yra keletas galimų nepalankių veiksnių. Nuolatinės mokesčių ir prekybos derybos, neapibrėžtumas dėl JAV politikos ir didesnių tarifų poveikis gali prisidėti prie trumpalaikio nepastovumo. Pasaulinė įtampa ir besikeičiančios antraštės taip pat verčia investuotojus būti budriems. Tuo pat metu pagrindinės pasaulio ekonomikos šiais metais išlieka palyginti atsparios, o tai padėjo palaikyti ir finansų rinkas, nepaisant joms tenkančių iššūkių.

Įspėjimai
  • Šis rinkodaros pranešimas nėra investicinis tyrimas, todėl jis parengtas ne pagal nepriklausomiems investiciniams tyrimams taikomus standartus.
  • Šis rinkodaros pranešimas neapriboja banko ar jo darbuotojų teisės sudaryti sandorius ir to neuždraudžia iki jo išplatinimo.
Rinkodaros pranešimo parengimo vieta

Šį rinkodaros pranešimą parengė Portfelių valdymo padalinys (toliau – PMU) – „Luminor Bank AS“ skyrius (reg. Nr. 11315936, adresas: Liivalaia 45, 10145, Tallinn, Estija, kuriam Lietuvos Respublikoje atstovauja „Luminor Bank AS Lietuvos skyrius“, įmonės kodas 304870069, adresas: Konstitucijos pr. 21A, 03601 Vilnius, Lietuva, toliau – „Luminor“). PMU dalyvauja „Luminor“ klientams teikiant pasirenkamas portfelio valdymo paslaugas.

Priežiūros institucija

„Luminor“, kaip kredito įstaigos, veiklą prižiūri Lietuvos bankas. „Luminor“ veiklą taip pat prižiūri Europos centrinis bankas (ECB), kuris priežiūros funkcijas atlieka taikydamas Bendrą priežiūros mechanizmą (BPM), sudarytą iš ECB ir už priežiūrą atsakingų nacionalinių institucijų (Tarybos reglamentas (ES) Nr. 1024/2013 dėl BPM). Jei šiame dokumente aiškiai nenurodyta kitaip, nuorodos į teisės normas reiškia Lietuvos Respublikoje priimtas normas.

Leidinio turinys ir šaltinis

PMU parengė rinkodaros pranešimą informacijos tikslais. „Luminor“ nelaiko šio pranešimo gavėjų savo klientais, todėl neprisiima atsakomybės už jų naudojamą turinį, kuris gali netikti jų asmeniniams tikslams.

PMU nuomonės gali skirtis nuo „Luminor Markets“ padalinio rekomendacijų arba nuomonių. Daugeliu atvejų tai gali sąlygoti skirtingi investicijų laikotarpiai, naudojami specialūs metodai, atsižvelgimas į asmenines aplinkybes, taikomas specialus rizikos vertinimas, portfelio aspektai ir kiti veiksniai. Nuomonės, tikslinės kainos ir skaičiavimai pateikti remiantis vienu ar keliais vertinimo metodais, pavyzdžiui, pinigų srautų analize, kartotinių naudojimu, bihevioristine technine pagrindinių rinkos pokyčių analize, kartu atsižvelgiant į rinkos situaciją, palūkanų normų ir valiutų kurso prognozes bei investicijų laikotarpius.

„Luminor“ naudojasi viešai prieinamais šaltiniais, tačiau nepriklausomo jų vertinimo neatliko. „Luminor“ negarantuoja, neužtikrina ir nelaiduoja, kad jie yra tikslūs ir išsamūs. Visos investicijos yra rizikingos ir gali atnešti tiek pelno, tiek nuostolių.

Šis rinkodaros pranešimas nėra laikytinas kvietimu sudaryti sutartį ar prospektu, kaip apibrėžta galiojančiuose įstatymuose. Sprendimas dėl investavimo, susijęs su finansine priemone, finansiniu produktu ar investicija (toliau bendrai vadinama „produktu“), turi būti priimamas remiantis ne šiuo dokumentu, bet patvirtintu ir paskelbtu prospektu ar išsamiais atitinkamo produkto dokumentais. Nei šis dokumentas, nei jokia jo dalis negali tapti bet kokios sutarties sudarymo ar įsipareigojimų prisiėmimo pagrindu. Šis dokumentas nepakeičia būtinos rekomendacijos dėl finansinės priemonės ir finansinio produkto pirkimo ar pardavimo.

Jokios rekomendacijos

Šį rinkodaros pranešimą parengė „Luminor PMU“, kaip bendrąją informaciją, jis neturi būti laikomas vieninteliu pagrindu priimant sprendimą investuoti. Jis nenumatytas kaip asmeninė rekomendacija dėl konkrečių finansinių priemonių ar strategijų. „Luminor“ neprisiima atsakomybės už rinkodaros pranešimo gavėjų naudojamą jo turinį.

Jei šiame rinkodaros pranešime pateikiamos rekomendacijos, jos neturi būti vertinamos kaip objektyvūs ar nešališki pranešime aptariamų klausimų paaiškinimai. Šis dokumentas nelaikytinas asmenine rekomendacija dėl investavimo, jame taip pat neatsižvelgiama į šio dokumento gavėjų individualias finansines aplinkybes ar tikslus. Dokumente aptariami vertybiniai popieriai ar kitos finansinės priemonės gali tikti ne visiems investuotojams. Investuotojas prisiima visą su investavimu susijusią nuostolių riziką. „Luminor“ rekomenduoja investuotojams savarankiškai įvertinti visus čia minimus emitentus, vertybinius popierius ar priemones, taip pat pasikonsultuoti su nepriklausomais konsultantais, jei jie mano tai esant būtina.

Šiame dokumente pateikiama informacija taip pat nėra laikytina rekomendacija dėl mokestinių pasekmių priėmus konkrečius sprendimus dėl investavimo. Su atitinkamais investiciniais produktais susijusių išlaidų ir mokesčių sąmatos čia nepateikiamos. Kiekvienas investuotojas turi pats įvertinti mokestinę ir kitą finansinę naudą bei nuostolius, susijusius su jo investicijomis.
 
Informacija apie riziką

Investavimo į tam tikras finansines priemones, įskaitant minėtas šiame dokumente, rizika paprastai yra didelė, nes jų rinkos vertė priklauso nuo daugybės įvairių veiksnių. Dėl pokyčių atitinkamose ekonomikos rinkose (įskaitant rinkos likvidumo pokyčius) investicijų vertė ir iš jų gaunamos pajamos gali nuolat keistis. Šiame dokumente pateikta informacija nėra skirta faktiniams rezultatams prognozuoti – jie gali ženkliai skirtis nuo pateiktų rezultatų. Ankstesni rezultatai nebūtinai yra būsimų rezultatų rodiklis. Investuodamas į atskiras finansines priemones, investuotojas gali prarasti visas savo investicijas ar jų dalį.
Svarbios informacijos apie riziką, susijusią su investiciniais produktais ir investicinėmis paslaugomis, galite rasti čia.

Interesų konfliktai

Siekiant išvengti galimų interesų konfliktų, taip pat valdyti asmenine sąskaita sudaromus sandorius ir (arba) prekybą naudojantis viešai neatskleista informacija, „Luminor“ darbuotojams taikomos vidinės skaidraus etiško elgesio, vidinės informacijos valdymo, nepublikuotos tyrimų medžiagos tvarkymo ir asmenine sąskaita sudaromų sandorių taisyklės. Vidinės taisyklės parengtos laikantis galiojančių teisės aktų ir atitinkamų pramonės standartų. „Luminor“ atlyginimų nustatymo politika nenumato jokio ryšio tarp pajamų, gaunamų iš veiklos kapitalo rinkose, ir atskirų darbuotojų atlyginimo.

Šio rinkodaros pranešimo prieinamumas nesusijęs su įvykdytų sandorių suma ar jų apimtimi.

Ši medžiaga buvo paruošta laikantis „Luminor“ interesų konfliktų politikos, kurią galima peržiūrėti čia.
 
Platinimas

Šis rinkodaros pranešimas negali būti siunčiamas į JAV, Kanadą ar jų atitinkamas teritorijas arba valdomas teritorijas, taip pat čia platinamas. Be to, jo negalima platinti jokiems JAV asmenims ar asmenims, gyvenantiems Kanadoje. Šio dokumento negalima kopijuoti, dauginti ir (arba) platinti be išankstinio rašytinio „Luminor“ sutikimo.