Pradžiuginę įmonių pelnai skatina optimizmą | Luminor

Pradžiuginę įmonių pelnai skatina optimizmą

  • Akcijų rinkos pasiekė naujas visų laikų aukštumas
  • Memų akcijų sugrįžimas1
  • Įmonių veiklos ataskaitos augina finansų rinkas

Tarp daugybės svarbių veiksnių finansų rinkos kone labiausiai šiais metais sekė naujienas apie infliacijos pokyčius bei centrinių bankų veiksmus. Nepaisant nesiliaujančio investuotojų nerimo, nudžiuginę įmonių pelnai, veiklos maržos ir pajamingumai leido stumtelėti akcijų rinkas link aukščiausio lygio istorijoje. Kita vertus, netikėti pareiškimai iš centrinių bankų, nuviliantys ekonominiai rodikliai ar memų akcijų svyravimai gali sukelti abejones daliai finansų rinkų dalyvių artimiausioje ateityje.

Išsivysčiusių šalių akcijų rinkų indeksas (MSCI World Index) per praėjusį mėnesį kilo 2,9%, tuo metu kai besivystančių šalių akcijų rinkų indeksas (MSCI Emerging Market Index) leidosi 0,76%. Tuo pat metu 10‑ies metų JAV Vyriausybės obligacijų pajamingumai kiek traukėsi iki 4,5% nuo 4,68% fiksuotų prieš mėnesį, o Vokietijos Vyriausybės 10‑ies metų obligacijų pajamingumai kilo iki 2,65% nuo prieš mėnesį stebėto 2,59% lygio.

Naujos akcijų rinkos aukštumos

Po Covid 19 pandemijos sekęs akcijų rinkos šuolis savo viršūnę pasiekė 2022 m. pradžioje, prieš tai rinkoms palankiai vertinus 2021 m. ekonomikas lepinusias skatinimo priemones ir ekonomikoms atsiveriant po karantino. Šis optimizmas išgaravo 2022 m. rinkoms įvertinant išaugusias geopolitines rizikas kartu su šovusia į viršų infliacija, taip sudarant sąlygas akcijų rinkoms krestelėti 25% iki žemiausio taško 2022 m. spalį. Nuo spalio mėnesį fiksuotų žemumų atsispyrusi akcijų rinka šoktelėjo net 52%, nepaisant nuolat lydinčių nuogastavimų dėl išliekančių aukštų palūkanų normų. Nors ir didžiąją laiko dalį šis akcijų šuolis buvo nulemtas technologijų sektoriaus (ypatingai „Nuostabiojo septyneto“ akcijų bei lūkesčių dėl Dirbtinio intelekto (DI)), pastaruoju metu buvo galima stebėti akcijų kainų kilimą ir kitose įmonėse. Toks pokytis galėtų reikšti teigiamus ženklus dėl akcijų rinkos pakilimo ateities, juo labiau, kad pastaruoju metu galima stebėti ir cikliškų sektorių (kaip kad pramonė ar finansų sektoriai), ir kiek mažiau nuo ekonominio ciklo priklausančių (kaip kad komunalinių paslaugų įmonės) akcijų kainų augimą.

MSCI ACWI Net return indeksas (EUR) 2

Šaltinis: Investing.com

2021 m. išpopuliarėjusios memų akcijos ir vėl sugrįžo

Praėjusį mėnesį galėjome stebėti ir vėl sugrįžtančius įspūdžius iš 2021 m. – aktyvios prekybos veikla, kuri išpopuliarino iki tol mažam rinkos segmentui tegirdėtas „memų akcijas“, kaip kad Gamestop ar AMC įmonių akcijos. Šios akcijos ir vėl grįžo į rinkos naujienų antraštes po reikšmingų kainų šuolių. Kaip pavyzdžiui, AMC įmonės akcijos šoktelėjo sparčiausiai nuo 2021 m. pradžios. Vis tik nepaisant įmonės akcijų šuolio virš 100% per vos kelias dienas, toks pokytis yra vos pastebimas lyginant jį su istorinėmis kainomis. Tai tik dar kartą įrodo, kokios beprotiškos apimties spekuliatyvus burbulas šias įmones lydėjo 2021 m. Tai nebūtinai reiškia, kad grįšime prie to paties lygio emocijų ar investuotojų nusiteikimo, kokį galėjome stebėti anuomet, bet tai bet kokiu atveju leidžia spręsti apie investuotojų norą rizikuoti, kuris dažnai lydi akcijų rinkos augimą.

Augantys pelnai išlaiko akcijų rinkos tempą

Didžiajai daliai JAV akcijų indekso S&P 500 įmonių jau pasidalinus savo veiklos ataskaitomis su investuotojais, rezultatų skelbimo sezonas jau eina į pabaigą. Daugelis investuotojų šio sezono metu akis buvo prikaustę prie pastarojo meto įmonės žvaigždės – NVIDIA, kurios produkcija plačiai siejama su šiuo metu karšta DI tema, ir kuri išlieka trečia didžiausia įmonė S&P 500 indekse. Pirmojo šių metų ketvirčio rezultatai parodė, jog ir toliau išlieka didelė paklausa įmonės produkcijai įvairiuose rinkos sektoriuose ir šalyse. NVIDIA ketvirčio pelnas palyginti su pernai metais šoktelėjo 461%, o įmonės prognozės sekančiam ketvirčiui viršijo analitikų prognozes. Kone didžiausią įspūdį investuotojams padarė įmonės vadovo Jensen Huang komentarai, jog generatyvinis DI (angl. generative AI) vis dažniau pritaikomas ne tik debesų kompiuterijos, bet ir kituose sektoriuose, kaip kad automobilių pramonė ar sveikatos apsauga. Likusioms kompanijoms auginti pajamas padeda tegu ir lėtėjanti, bet stipri išliekanti ekonominė aplinka, o dėl mažėjančios infliacijos auga įmonių pelningumas. Apibendrinant, šie augantys pelnai suteikia tvirtą pagrindą po kojomis tolimesniam akcijų kainų augimui.

Rinkos vertinimas

Įmonių pelnai šiuo metu palaiko akcijų kainų augimą, nors investuotojų baimes gali ir vėl iššaukti neaiški tolimesnė FED politikos kryptis ar rudenį artėjantis JAV prezidento rinkimų vajus. Be jokios abejonės tiek akcijų, tiek ir obligacijų rinkos bus gerokai įtakotos būsimos centrinių bankų politikos, kuri šiais metais, tikimasi, bus palanki dėl laukiamo mažėjimo palūkanų normose. Vis tik konkretūs sprendimai, kada gi galima laukti palūkanų mažinimo, tiesiogiai priklausys nuo infliacijos rodiklių, kurie nebūtinai nuolat atitiks analitikų lūkesčius ir prognozes, o tai gali sukelti rinkos svyravimus.

1Memų akcijomis vadinamos įmonių akcijos, kurios įgavo savo populiarumą dėl išaugusio dėmesio joms tam tikrose socialinėse grupėse. Dažniausiai šis susidomėjimas sukeliamas interneto ir socialinių tinklų dėka. (Šaltinis: Investopedia)

2The MSCI ACWI Indeksas seka didelių bei vidutinio dydžio įmonių akcijas 23 išsivysčiusių šalių rinkose ir 24 besivystančių šalių rinkose. Sekdamas iš viso 2840 įmonių akcijų, indeksas atspindi apie 85% pasaulinės akcijų pasiūlos. (Šaltinis: msci.com)

Įspėjimai
  • Šis rinkodaros pranešimas nėra investicinis tyrimas, todėl jis parengtas ne pagal nepriklausomiems investiciniams tyrimams taikomus standartus.
  • Šis rinkodaros pranešimas neapriboja banko ar jo darbuotojų teisės sudaryti sandorius ir to neuždraudžia iki jo išplatinimo.
Rinkodaros pranešimo parengimo vieta

Šį rinkodaros pranešimą parengė Portfelių valdymo padalinys (toliau – PMU) – „Luminor Bank AS“ skyrius (reg. Nr. 11315936, adresas: Liivalaia 45, 10145, Tallinn, Estija, kuriam Lietuvos Respublikoje atstovauja „Luminor Bank AS Lietuvos skyrius“, įmonės kodas 304870069, adresas: Konstitucijos pr. 21A, 03601 Vilnius, Lietuva, toliau – „Luminor“). PMU dalyvauja „Luminor“ klientams teikiant pasirenkamas portfelio valdymo paslaugas.

Priežiūros institucija

„Luminor“, kaip kredito įstaigos, veiklą prižiūri Lietuvos bankas. „Luminor“ veiklą taip pat prižiūri Europos centrinis bankas (ECB), kuris priežiūros funkcijas atlieka taikydamas Bendrą priežiūros mechanizmą (BPM), sudarytą iš ECB ir už priežiūrą atsakingų nacionalinių institucijų (Tarybos reglamentas (ES) Nr. 1024/2013 dėl BPM). Jei šiame dokumente aiškiai nenurodyta kitaip, nuorodos į teisės normas reiškia Lietuvos Respublikoje priimtas normas.

Leidinio turinys ir šaltinis

PMU parengė rinkodaros pranešimą informacijos tikslais. „Luminor“ nelaiko šio pranešimo gavėjų savo klientais, todėl neprisiima atsakomybės už jų naudojamą turinį, kuris gali netikti jų asmeniniams tikslams.

PMU nuomonės gali skirtis nuo „Luminor Markets“ padalinio rekomendacijų arba nuomonių. Daugeliu atvejų tai gali sąlygoti skirtingi investicijų laikotarpiai, naudojami specialūs metodai, atsižvelgimas į asmenines aplinkybes, taikomas specialus rizikos vertinimas, portfelio aspektai ir kiti veiksniai. Nuomonės, tikslinės kainos ir skaičiavimai pateikti remiantis vienu ar keliais vertinimo metodais, pavyzdžiui, pinigų srautų analize, kartotinių naudojimu, bihevioristine technine pagrindinių rinkos pokyčių analize, kartu atsižvelgiant į rinkos situaciją, palūkanų normų ir valiutų kurso prognozes bei investicijų laikotarpius.

„Luminor“ naudojasi viešai prieinamais šaltiniais, tačiau nepriklausomo jų vertinimo neatliko. „Luminor“ negarantuoja, neužtikrina ir nelaiduoja, kad jie yra tikslūs ir išsamūs. Visos investicijos yra rizikingos ir gali atnešti tiek pelno, tiek nuostolių.

Šis rinkodaros pranešimas nėra laikytinas kvietimu sudaryti sutartį ar prospektu, kaip apibrėžta galiojančiuose įstatymuose. Sprendimas dėl investavimo, susijęs su finansine priemone, finansiniu produktu ar investicija (toliau bendrai vadinama „produktu“), turi būti priimamas remiantis ne šiuo dokumentu, bet patvirtintu ir paskelbtu prospektu ar išsamiais atitinkamo produkto dokumentais. Nei šis dokumentas, nei jokia jo dalis negali tapti bet kokios sutarties sudarymo ar įsipareigojimų prisiėmimo pagrindu. Šis dokumentas nepakeičia būtinos rekomendacijos dėl finansinės priemonės ir finansinio produkto pirkimo ar pardavimo.

Jokios rekomendacijos

Šį rinkodaros pranešimą parengė „Luminor PMU“, kaip bendrąją informaciją, jis neturi būti laikomas vieninteliu pagrindu priimant sprendimą investuoti. Jis nenumatytas kaip asmeninė rekomendacija dėl konkrečių finansinių priemonių ar strategijų. „Luminor“ neprisiima atsakomybės už rinkodaros pranešimo gavėjų naudojamą jo turinį.

Jei šiame rinkodaros pranešime pateikiamos rekomendacijos, jos neturi būti vertinamos kaip objektyvūs ar nešališki pranešime aptariamų klausimų paaiškinimai. Šis dokumentas nelaikytinas asmenine rekomendacija dėl investavimo, jame taip pat neatsižvelgiama į šio dokumento gavėjų individualias finansines aplinkybes ar tikslus. Dokumente aptariami vertybiniai popieriai ar kitos finansinės priemonės gali tikti ne visiems investuotojams. Investuotojas prisiima visą su investavimu susijusią nuostolių riziką. „Luminor“ rekomenduoja investuotojams savarankiškai įvertinti visus čia minimus emitentus, vertybinius popierius ar priemones, taip pat pasikonsultuoti su nepriklausomais konsultantais, jei jie mano tai esant būtina.

Šiame dokumente pateikiama informacija taip pat nėra laikytina rekomendacija dėl mokestinių pasekmių priėmus konkrečius sprendimus dėl investavimo. Su atitinkamais investiciniais produktais susijusių išlaidų ir mokesčių sąmatos čia nepateikiamos. Kiekvienas investuotojas turi pats įvertinti mokestinę ir kitą finansinę naudą bei nuostolius, susijusius su jo investicijomis.
 
Informacija apie riziką

Investavimo į tam tikras finansines priemones, įskaitant minėtas šiame dokumente, rizika paprastai yra didelė, nes jų rinkos vertė priklauso nuo daugybės įvairių veiksnių. Dėl pokyčių atitinkamose ekonomikos rinkose (įskaitant rinkos likvidumo pokyčius) investicijų vertė ir iš jų gaunamos pajamos gali nuolat keistis. Šiame dokumente pateikta informacija nėra skirta faktiniams rezultatams prognozuoti – jie gali ženkliai skirtis nuo pateiktų rezultatų. Ankstesni rezultatai nebūtinai yra būsimų rezultatų rodiklis. Investuodamas į atskiras finansines priemones, investuotojas gali prarasti visas savo investicijas ar jų dalį.
Svarbios informacijos apie riziką, susijusią su investiciniais produktais ir investicinėmis paslaugomis, galite rasti čia.

Interesų konfliktai

Siekiant išvengti galimų interesų konfliktų, taip pat valdyti asmenine sąskaita sudaromus sandorius ir (arba) prekybą naudojantis viešai neatskleista informacija, „Luminor“ darbuotojams taikomos vidinės skaidraus etiško elgesio, vidinės informacijos valdymo, nepublikuotos tyrimų medžiagos tvarkymo ir asmenine sąskaita sudaromų sandorių taisyklės. Vidinės taisyklės parengtos laikantis galiojančių teisės aktų ir atitinkamų pramonės standartų. „Luminor“ atlyginimų nustatymo politika nenumato jokio ryšio tarp pajamų, gaunamų iš veiklos kapitalo rinkose, ir atskirų darbuotojų atlyginimo.

Šio rinkodaros pranešimo prieinamumas nesusijęs su įvykdytų sandorių suma ar jų apimtimi.

Ši medžiaga buvo paruošta laikantis „Luminor“ interesų konfliktų politikos, kurią galima peržiūrėti čia.
 
Platinimas

Šis rinkodaros pranešimas negali būti siunčiamas į JAV, Kanadą ar jų atitinkamas teritorijas arba valdomas teritorijas, taip pat čia platinamas. Be to, jo negalima platinti jokiems JAV asmenims ar asmenims, gyvenantiems Kanadoje. Šio dokumento negalima kopijuoti, dauginti ir (arba) platinti be išankstinio rašytinio „Luminor“ sutikimo.